水泥行業(yè)上半年“成績單”：產(chǎn)量降 價格低 企業(yè)積極謀變

近期，多家水泥上市公司陸續(xù)披露2024年上半年業(yè)績預(yù)告，普遍出現(xiàn)虧損或利潤大幅下滑情況。

如天山股份（000877.SZ）上半年歸母凈利潤預(yù)虧29億—35億元；金隅集團(tuán)（601992.SH）預(yù)虧7.5億—9.5億元；冀東水泥（000401.SZ）預(yù)虧7.4億—8.7億元；上峰水泥（000672.SZ）預(yù)計盈利1.6億—1.8億元，但同比下降69.89%—66.13%；萬年青（000789.SZ）預(yù)計盈利120萬—170萬元，但同比下降99.55%—99.36%。

記者注意到，今年上半年，房地產(chǎn)開發(fā)投資繼續(xù)下行和基礎(chǔ)設(shè)施投資增速持續(xù)放緩，拖累水泥市場總體需求，水泥行業(yè)整體呈現(xiàn)“需求持續(xù)下降、價格低位波動、行業(yè)持續(xù)虧損”的運行特征。

面對市場困境，水泥企業(yè)也在積極謀變，或并購或自建，加快拓展海外市場，“出海掘金”成為了新趨勢。

上市公司業(yè)績承壓

近期，多家水泥上市公司陸續(xù)披露2024年上半年業(yè)績預(yù)告。

天山股份發(fā)布預(yù)告稱，上半年歸母凈利潤預(yù)計虧損29億—35億元，上年同期為盈利1.42億元，扣非后凈利潤預(yù)計虧損32億—39億元，上年同期為虧損4.1億元。

金隅集團(tuán)上半年歸母凈利潤預(yù)計虧損7.5億—9.5億元，同比下降283%—332%，扣非后凈利潤預(yù)計虧損20.5億—22.5億元，同比下降274%—310%。

冀東水泥上半年歸母凈利潤預(yù)計虧損7.4億—8.7億元，上年同期為虧損3.66億元，扣非后凈利潤預(yù)計虧損8.7億—10億元，上年同期為虧損4.69億元。

此外，亦有多家企業(yè)雖預(yù)計在上半年實現(xiàn)盈利，但利潤卻同比大幅下滑。

7月31日，塔牌水泥（002233.SZ）發(fā)布2024年半年業(yè)績快報，稱經(jīng)初步核算，上半年實現(xiàn)營收19.76億元，同比下降31.17%，歸母凈利潤2.26億元，同比下降53.43%，扣非后凈利潤1.84億元，同比下降52.84%。

上峰水泥上半年歸母凈利潤預(yù)計盈利1.6億—1.8億元，上年同期為盈利5.31億元，同比下降69.89%—66.13%，扣非后凈利潤預(yù)計盈利1.8億—2.1億元，上年同期為盈利3.86億元，同比下降53.31%—45.53%。

萬年青上半年歸母凈利潤預(yù)計盈利120萬—170萬元，上年同期為盈利2.67億元，同比下降99.55%—99.36%，扣非后凈利潤預(yù)計虧損3000萬—1800萬元，上年同期為盈利2.53億元，同比下降111.85%—107.11%。

而梳理各家企業(yè)虧損或業(yè)績下滑的原因，無外乎需求持續(xù)偏弱，價格低位運行。

如天山股份方面稱，公司積極加強(qiáng)成本控制，煤炭等主要原燃材料價格同比下降，水泥熟料和商品混凝土的成本同比下降，但受市場需求偏弱、水泥和商品混凝土價格大幅下降的影響，水泥熟料和商品混凝土的毛利同比下降。

冀東水泥方面稱，報告期內(nèi)市場有效需求整體偏弱，水泥和熟料售價同比降幅較大，銷量同比減少；同時，公司采取降本增效措施，成本同比下降明顯，但未能覆蓋銷量及售價變動帶來的影響，導(dǎo)致本報告期虧損同比擴(kuò)大。

上峰水泥方面同樣表示，2024年一季度水泥市場供需失衡，主產(chǎn)品銷售量價齊跌，二季度逐步企穩(wěn)，但需求依舊偏弱，國內(nèi)大部分區(qū)域水泥及水泥熟料產(chǎn)品價格低位運行，水泥和熟料主產(chǎn)品價格同比下降是影響本報告期利潤下降的主要原因。

產(chǎn)量下滑明顯

一直以來，水泥建材行業(yè)都是房地產(chǎn)和大基建市場的“晴雨表”。

國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資52529億元，同比下降10.1%，房屋新開工面積38023萬平方米，下降23.7%。

此外，第三產(chǎn)業(yè)中，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長5.4%，上年同期同比增長7.2%，增速有所放緩。

與之對應(yīng)的是，2024年上半年全國水泥需求在延續(xù)近兩年下降趨勢。上半年全國水泥產(chǎn)量8.5億噸，同比下降10%（可比口徑），水泥產(chǎn)量為2011年以來同期最低值。

分區(qū)域看，2024年上半年全國六大區(qū)、31個省區(qū)市水泥產(chǎn)量比去年同期均有不同程度的下降。降幅最大的區(qū)域是東北、西北和中南地區(qū)，分別下降17%、12%和11%；降幅最大的省份是北京、遼寧、寧夏、江西，分別下降25.8%、21.2%、20.6%、20.3%；降幅最小的省份是西藏、江蘇、云南、河北，分別下降0.6%、4%、5.4%、5.5%。

而在價格方面，上半年全國水泥市場價格也在低位運行，走勢總體呈現(xiàn)“低位徘徊、震蕩回升”的態(tài)勢。

數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國水泥市場平均成交價為367元/噸，同比回落54元/噸，跌幅為13%。

其中，中南地區(qū)上半年平均價格同比跌幅最大，下跌85元/噸，跌幅達(dá)到19%。華東、西南和華北地區(qū)，分別下跌69元/噸、55元/噸和58元/噸，跌幅分別為16%、14%和13%。

不過，記者注意到，進(jìn)入二季度，在主導(dǎo)企業(yè)引領(lǐng)下，各地加強(qiáng)了錯峰生產(chǎn)執(zhí)行力度，水泥價格實現(xiàn)了回升走勢。

數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測的月度價格走勢顯示，1—4月國內(nèi)水泥市場價格持續(xù)低迷；5—6月份價格出現(xiàn)明顯上漲走勢。6月底，全國水泥價格已超過去年同期水平，淡季表現(xiàn)亮眼。

如遼寧地區(qū)最為突出，二季度成功上漲140元/噸，較2023年年底相比，漲幅高達(dá)70%，遙遙領(lǐng)先全國其他地區(qū)。吉林、黑龍江和廣西地區(qū)也表現(xiàn)出色，漲幅在70—100元/噸不等，環(huán)比上漲30%左右。

而重慶地區(qū)雖然在二季度價格表現(xiàn)強(qiáng)勁，一次性上調(diào)80—100元/噸，但由于一季度企業(yè)間競爭激烈，價格曾大幅回落130元/噸，整體看上半年價格仍處于低位。

上市企業(yè)積極謀變

面對當(dāng)前市場困境，水泥頭部企業(yè)也都在積極尋求應(yīng)對措施，除較為傳統(tǒng)的錯峰生產(chǎn)之外，“出海掘金”成為了新趨勢。

4月27日，冀東水泥發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金方式收購中非建材100%股權(quán)。

公告顯示，中非建材成立于2011年，通過其海外子公司間接投資設(shè)立水泥生產(chǎn)公司曼巴水泥，后者位于南非，年熟料產(chǎn)能87萬噸，水泥產(chǎn)能100萬噸。

冀東水泥方面指出，收購中非建材股權(quán)系根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展需要做出，公司持續(xù)深耕水泥主業(yè)，作為大型建材行業(yè)上市公司，一直關(guān)注并謀劃與“一帶一路”沿線國家、簽署合作備忘錄的國家進(jìn)行國際產(chǎn)能合作，為開拓海外市場，實現(xiàn)公司海外布局“零突破”，董事會同意本次關(guān)聯(lián)交易。

7月27日，天山股份發(fā)布對外投資（海外）公告稱，為推進(jìn)公司水泥業(yè)務(wù)的國際化布局，實現(xiàn)“水泥+”產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，天山股份控股子公司擬通過其全資子公司在阿聯(lián)酋新設(shè)阿聯(lián)酋SPV公司，以新設(shè)公司為主體收購?fù)荒崴笴JO及其所屬GJO公司100%股權(quán)，該公司同樣是一家成熟綜合水泥企業(yè)。

另一方面，“出?！备绲娜A新水泥（600801.SH）、海螺水泥（600585.SH）等企業(yè)已在海外市場有所成效。

作為首批“走出去”的中國水泥企業(yè)之一，華新水泥已在塔吉克斯坦、柬埔寨、贊比亞、南非、莫桑比克等11個國家布局，形成了1.27億噸的水泥產(chǎn)能規(guī)模。

2023年度，華新水泥實現(xiàn)營收337.57億元，其中，境外營收54.89億元，同比增長29.99%。

海螺水泥在2023年度，出口銷量同比增長117.83%，銷售金額同比上升92.53%。隨著海外項目銷售市場網(wǎng)絡(luò)的不斷完善，其海外項目公司銷量同比增長13.91%，銷售金額同比增長17.75%。

事實上，受國內(nèi)水泥價格整體處于低位影響，水泥出口量正在開始持續(xù)增長。

海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)水泥出口252.32萬噸，同比增長67.49%，熟料出口24.26萬噸，同比增長248.02%。水泥進(jìn)口僅5.22萬噸，同比下降90.68%，熟料1.31萬噸，同比下降96.96%。

中國水泥協(xié)會副秘書長陳柏林分析指出，上半年國內(nèi)水泥市場需求依舊延續(xù)疲軟態(tài)勢，市場先是充分競爭，后又走向競合，在此過程中，無論大型企業(yè)還是中小企業(yè)經(jīng)營策略都在發(fā)生變化，從“份額”到“利潤”，趨勢不斷向好發(fā)展。

陳柏林預(yù)測，上半年全行業(yè)呈現(xiàn)虧損局面，大部分水泥企業(yè)經(jīng)營壓力較大，對于下半年價格和利潤的提升訴求強(qiáng)烈，將會積極參與行業(yè)自律和錯峰生產(chǎn)，以提升價格，力爭完成全年經(jīng)營目標(biāo)。